越来越多的投资者认为，SOTP估值法更能真实反映出百度当前价值。近日，财经网站Seeking Alpha撰写文章指出，百度(NASDAQ：BIDU)的实际价值高于市场上公布的市盈率、企业价值收益比和其他财务指标所显示的价值。在当前估值条件中，如果采用更加合理的分类加总估值法(SOTP估值法)进行评估，百度市值将增加48%至1118亿美元。
北京时间2月26日( 东部时间2月25日)，全球最大中文搜索引擎百度(NASDAQ：BIDU)公布了截至2015年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。本季度，百度营收为186.99亿元人民币，同比增长33.1%，其中移动营收占比持续上升，达到56%;2015年全年百度总营收为663.82亿元人民币，同比增长35.3%，业绩超出华尔街预期。亮眼的财报导致百度股价盘后大涨11.24%，收盘报176美元。反映了投资者对百度服务交易转型前景的一致看好。
Seeking Alpha文章指出，百度与谷歌的相似之处在于二者都拥有占据主导地位的搜索业务，但百度更应该关注谷歌对财务数据的解释方法。谷歌投资者已经学会了从细处来分析谷歌，将“其他业务”与“核心”业务区分来看。基于此，资本市场应该更多关注其主营搜索业务的增长与盈利能力，长期投资的角度审视O2O。因此，SOTP估值法更能真实反映出百度价值。
无独有偶，国内券商中金公司近期也通过SOTP估值法对百度进行估值，认为百度搜索业务估值为610亿美元，爱奇艺估值为50亿美元，O2O估值为38亿美元，OTA估值为46亿美元，预判百度市值将至少有24%的成长空间。
百度拥有全球最大的中文搜索引擎，Jefferies发布的数据显示，百度搜索平台市场份额十分稳定，自2013年以来持续增长，到2015年百度搜索业务市场份额达到71%。著名投资分析机构摩根斯坦利预计百度搜索2016年和2017年增长率将分别达到29%和25.4%，这意味着搜索应用和广告收入也将持续增长。
基于搜索业务的稳健发展，文章依据股票对价来计算其运营利润，将各方面的运营损失加总后得出搜索运营利润为85.4亿人民币，以类似方法计算出搜索营收为159.25亿元，搜索利润率为53.65%，远高于公司合计财务报表中所显示的13.66%通用会计标准利润率。用同样方法来分析全年公认收益后，百度2015年搜索营收预计将达到610亿人民币，约合93.1亿美元。
在OTA领域，百度上季度公布了与携程的战略交易。百度将所持有的48%的去哪儿网股份换成了25%的携程股份。评论认为，此举不仅对旅游业务的整合带来深远的积极影响，而且使二者之间旷日持久的价格大战也因此偃旗息鼓。双方合作将在未来产生巨大利润，不仅可实现互联网旅游价格合理化，还可以推动总体业务增长。携程与百度联手，可以享受更多流量，而且也很有可能实现业务增值。
另据报道，爱奇艺MBO计划已经提上日程，回归A股指日可待。2月12日，百度董事长兼首席执行官李彦宏和爱奇艺首席执行官龚宇已经向董事会发出提议，建议将出价28亿美元收购百度所持有的全部80.5%的爱奇艺股权。对此摩根斯坦利发布分析报告称，如果百度顺利完成剥离爱奇艺交易，则公司2016年就会因为爱奇艺业务而减少人民币16亿元的亏损影响，提升百度的盈利能力，开启百度所持有的爱奇艺股份的价值。此外，爱奇艺和百度的战略合作将继续支持搜索生态系统的发展。
据悉，Seeking Alpha是全球最大和最好的以股市分析和看法为主要内容的财经资讯聚合类博客之一。该网站平均每天会发表来自全球顶级的市场分析博客、资金管理、金融专家、投资快讯之类175篇文章。该博客站点还荣获福布斯颁发的“最佳站点”奖。根据Compete公布的数据，它的每月独立访问者人数约为70万人。
